欧亿体育香飘飘603711）6月1日揭晓投资者干系运动记载表，公司于2022年5月31日回收31家机构单元调研，机构类型为保障公司、其他、基金公司、证券公司、阳光私募机构。

　　问：2021年整年公司经典/好料系列，液体奶茶/果汁茶的详细收入显示奈何？公司贸易表收入较量多的起源?

　　答：2021年，冲泡类营收27.76亿，个中经典占比约3/4，好料约1/4；即饮类贸易收入6.43亿，个中果汁茶营收5.56亿。

　　贸易表收入闭键起源于闲置资金理财收益、当局策略帮帮收入及湖州厂房的拆迁补充这三方面。

　　答：近几年，公司的冲泡交易剩余相对庄重，即饮交易因处于品牌造就阶段，有必然的损失。2021年功绩下滑的闭键情由：第一，新冠疫情接续，影响了国内住民的收入和消费水准，可选消费品的消费受到必然影响，加上各地“马上过年”的策略，影响了春节时刻的礼物性消费；第二，经济下行压力较大，公司与经销商严密绑定，僵持经销渠道的良性动销，截至2021年年尾，公司冲泡奶茶的渠道库存低落14%；第三，2021年环球通胀表象首要，公司原料本钱也接续上涨冲泡，影响了公司的利润。三成分叠加，导致公司2021年经贸易绩不达预期。

　　2022年第一季度，公司功绩同比下滑的情由与2021年第四时度相像，闭键是由于疫情成分和“马上过年”的策略，以及与经销商的良性互动等。其它，1月份是冲泡奶茶的出售旺季，而公司冲泡产物提价是从2月份起首，加上本钱端因国际形状等成分影响，闭联资料本钱还正在接续上涨，导致公司毛利率同比下滑较大。

　　答：公司笃信，杯装冲泡奶茶的天花板远远未到，由于奶茶整个商场空间仍正在扩张，而杯装冲泡与现调茶饮，消费场景属于一静一动，能够配合造就消费者的奶茶消费民风，是互利共生干系，而不是互斥的干系。针对商场的发扬趋向，公司目前的重心步骤有2点：一是渠道的精耕细作，二是产物的与时俱进。

　　2017年起首，公司起首组织即饮品交易，即饮品近几年的损失，包围了冲泡交易安宁且接续延长的剩余才干。

　　近2年，因为受疫情和消费升级趋向的影响，冲泡类交易的增速有所放缓，但根基盘仍是坚硬的。一是正在县州里商场的消费需求较量坚硬，二是礼物商场的需求也较为安宁，公司会接续胀动渠道的下浸精耕职责。

　　另一方面，公司呈现，销量下滑的区域，闭键是来自一、二线都邑老顾客的流失。重心思由正在于，面临消费升级的趋向，公司未实时推出更健壮化、更年青化的产物。从客观角度来看，杯装冲泡类产物，无论是正在质料限定、居家冲泡的方便性，以及界限效应带来的产物性价比等方面，是存正在着自然的庞大上风的。正在一、二线都邑，对冲泡类奶茶产物，如故存正在着较大界限的潜正在需求。

　　2020年往后，公司主动适应消费升级的大趋向，正在渠道下浸、坚硬交易根基盘的同时，加大加入，接续研发健壮化升级产物。2021年下半年，公司推出了牛乳茶系列，用优质乳粉庖代植脂末，还插手了摄生银耳、芝士等幼料，力求既健壮、又可口，经由4-5个月线上试销，获取了不错的反应，本年将加大推行力度。本年5月份，公司推出了第一款能够加冷水冲泡的产物-“脆啵啵牛乳茶”，更适合夏季奶茶消费的特质。公司还正在主动寻觅改进，网罗寻觅与植物奶联合的闭联产物。

　　公司置信，这些更健壮、更年青化的产物，是不妨满意一、二线都邑的新老客户需求的，这也是公司笃信杯装奶茶来日将不断坚持延长的环节成分之一。

　　问：果汁茶的新品有哪些口胃反应较量好？2021年新品的功绩处境？本年推出新口胃的计谋？

　　答：近两年，公司正在新品的研发和推出方面，不时总结优化，重视晋升新品研发的功效。重心是强化对前端商场调研和消费者疏导的器重水准，效力打造并完美了新品研发的“门径”料理编造，新品开采做到愈加的对症下药。

　　2021年，果汁茶推出“红石榴白葡萄”、“荔枝百香”两款新口胃，上市后获取了优越的反应。来日MECO正在口胃上会僵持“3+2”的计谋，即“总体庇护3个根基口胃，加上2个新的口胃举行汰换”。公司指望通过不时推出商场崇高行的新口胃，来吸引年青消费群体的尝鲜和复购。

　　问：2月对固体冲泡奶茶提价2-8%，提价是否顺畅？提价能够遮盖原资料代价的上涨吗？

　　答：公司提价的时点采取，足够琢磨到了冲泡产物的出售节拍。2月是公司冲泡产物从出售旺季向淡季转换的时节，以是公司采取正在这偶然点举行了提价。从2月1日起首，公司的对表出厂价仍然服从告示里的计议落成了提价；3月份和4月份，公司正在帮帮经销商优化库存、平缓过渡上做了一系列的职责。

　　公司针对冲泡品类的经典和气料系列举行了提价，经典系列的提价幅度为8%，好料系列不到3%，即饮全线代价不动。冲泡类涨价的绝对值，不妨遮盖2021年产物本钱端的晋升。不过本年俄乌打仗产生，大宗原物料代价接续上涨，给公司本钱端也带来了必然的压力。

　　答：跟着消费的慢慢升级，消费者关于健壮、效力性产物的需求正在不时增补，咱们看到了效力性食物饮料商场的庞大潜力。金达威002626）行为国内全资产链的龙头企业，也清楚到了除了原物料赛道以表，正在原物料与食物饮料中心的交叉地带也存正在着很大的商场空间，基于两家公司的配合认知，咱们决意互帮开采这片商场。公司与金达威互帮开采的第一款产物-LEAN BODY高卵白养分奶昔，目前已正在天猫、京东、抖音等线上平台举行试销，公司以为这一界限拥有较大的发扬潜力，来日会不断开掘闭联商场机缘。

　　答：冲泡方面：1、公司2021年正在产物的健壮化升级方面做出了极少有益的测试，推出了“啵啵牛乳茶”和“臻乳茶”两款去植脂末的产物，线上试销获取了优越的反应,本年5月份推出了首款冷冲泡的“脆啵啵牛乳茶”，后续公司将会正在健壮化改进升级方面做更多的勤奋；2、2022年公司将对“可口系列”举行全体升级，盘算打造出第二个相像“红豆奶茶”的热销单品；3、正在泛冲泡化方面，公司还会不断举行主动的探测。

　　即饮方面：1、公司会对Meco果汁茶举行不时的口胃改进，通过推出更多商场流通的新口胃来满意消费者的需求；2、公司起首从原有的杯装样式向瓶装做延迟，目前仍然推出了Meco瓶装果汁茶、兰芳园冻柠茶及咸柠七等瓶装产物正在线上及部门都邑举行试销。

　　答：疫情影响之下，国表里形状丰富，大宗原物料代价不时上涨。公司本钱布局里，资料本钱占较量大，亲热90%。正在资料本钱中，以纸成品、塑料成品为主的包材本钱上涨较多。2022年第一季度，本钱端压力闭键起源于石油、植脂末代价的上涨冲泡。除此除表，自然气、蒸汽、电等能源代价的上升也给公司形成了必然的压力。

　　答：公司会勤奋庇护收入、利润和用度的动态均衡，资源投放的大倾向是以冲泡养即饮，妥贴庇护或缩减冲泡板块的用度加入，同时庇护或加大对即饮板块，极端是果汁茶的加入，尽疾把即饮板块做好。品牌投放大的趋向是缩减空中投放的资源，同时和抖音、微博等平台举行深度互帮，增补地面极端是高势能门店的推行用度投放，赋能古代冲泡的渠道，并配合搭筑线下渠道的线上化营销等。即饮板块目前还处于品牌造就期，有需要庇护必然的用度投放，收入是利润的源泉，公司目前更器重即饮板块的收入界限，短期之内公司利润的增速不妨会妥贴低于收入的增速，咱们以为这是一个平常的表象，悠长来看有利于公司获取接续、健壮、安宁的发扬。

　　答：本年4月份，公司向商场推出了瓶装Meco果汁茶、兰芳园冻柠茶和咸柠七三款瓶装产物。1、Meco果汁茶从2018年上市往后，经由三年多时辰的积聚，正在消费者心中仍然有了必然的品牌认知，但因为杯装的消费场景偏室内静态，而饮料又有很大一部门消费场景是偏室表动态的，以是公司决意从原先的杯装样式向瓶装做延迟，以满意对象消费人群正在区此表消费场景下的需求。2、兰芳园旧年下半年推出了杯装的冻柠茶产物，主打“0蔗糖、0脂肪”，从线上试销的处境来看较量主动，以是公司本年正在杯装的根本上推出了瓶装冻柠茶产物。3、公司基于港式茶饮的特色推出了代表性的咸柠七产物，并联合当下气泡水的大倾向，适合Z世代消费者的消费潮水。目前公司三款瓶装产物正在线上及部门线下都邑举行试销，后续处境还必要进一步的亲近闭怀和追踪。

　　问：站正在公司的角度来看，奈何预测年内原资料的代价走势？公司是否有原料本钱锁定的步骤？

　　答：公司关于大宗物料代价走势的研判是造订本钱计谋的条件，从公司目前的处境来看，闭键受影响的是纸成品和植脂末这两类物料，植脂末的主要原料是棕榈油，而棕榈油和石油的代价是严密闭联的。预测本年下半年，公司对原资料代价的走势并但是分灰心，置信跟着打仗的慢慢扫尾、经济的平缓、国内关于供应端的主动调理以及公司主动举行的降本增效的行径，公司本钱端压力会有所缓解。

　　公司的原料采购计谋有两种：1、关于来日看涨的物料会举行提前锁价。2、关于来日本钱改观不精确的资料，会举行观察。锁价方面，除了锁定公司供应商的代价，也会与供应商的上游举行锁价。如纸成品方面，不但会对公司的纸成品供应商举行本钱料理，也会不断向上游延迟，对纸浆等的供应商同样也做本钱料理。

　　答：最先，公司永远将渠道的良性健壮放正在第一位，避免经销商压货带来的资金压力，僵持以动销为规定；其次，公司推出联结生意盘算，与经销商配合计议生意，正在职员装备方面与经销商配合评估，配合晋升终端门店的任事才干；结果，公司出厂价的提价是从仲春起首奉行的，给了经销商必然的缓冲期，而且正在提价纪律上，公司主动做了商场的强导入，先保证门店的代价调到位，确保经销商的便宜。

　　答：公司的杯装冲泡交易，过去正在一、二线都邑切实受到现造茶饮的影响，但并不虞味着二者是互斥的干系。客观来看，公司坐蓐的杯装奶茶和现调新式茶饮，消费场景“一动一静”，各具千秋，性质上是“互利共生”的干系。

　　详细来看：新式茶饮，口胃多变、改进性强，具备明明的社交属性，但纰谬是，产物品格震撼大，消费场景受到现场列队或者配送畛域等成分的限度，而且场面房钱高、人力本钱贵。公司坐蓐的杯装冲泡奶茶，产物品格安宁，存在时辰较长，而且具备居家可随时冲泡的方便性，具备部门零食的属性。其它，得益于坐蓐的界限效应，冲泡奶茶正在本钱方面拥有相对上风，能够做到较高的性价比。

　　因而，整个来看，二者消息联合，实质上是配合造就了消费者的消费民风，做大了商场需求。公司的冲泡奶茶交易，目前也遵照消费升级的需求，接续正在做口胃的更新迭代以及健壮化升级，争取做到与时俱进，满意一、二线都邑消费者的潜正在需求。

　　答：公司目前正在册的门店网点数目或者有60万家把握，铺货网点40万家把握，因为公司的资源和精神相对有限，因而公司发端的念法是正在短期内不会探求门店数宗旨大幅增补，而是指望能对现有的门店举行深耕，采取极少动销较量好的渠道和门店举行聚焦，集合投放资源和用度，通过产物的圆活化排列把势能创造起来，营造热销的气氛以策动其他渠道和门店的出售。

　　答：公司产物都是正在经由内部重复评估迭代后，感应有潜力的产物才会推向商场。公司效力打造新品开采的“门径”料理编造，将新品先正在电商平台及部门都邑举行试销，前期不会做大界限的品牌推行加入，宗旨是考验产物的自己负责以及消费者对产物口感、价位、包装的回收度，正在爆发了必然的动销之后，公司会对产物的对象人群消费画像举行评估，当显示有潜力的产物时，公司会选用压迫式的资源加入，尽疾创造产物势能;

　　香飘飘食物股份有限公司主贸易务为奶茶产物的研发、坐蓐和出售，闭键产物为“香飘飘”品牌杯装奶茶、“MECO蜜谷”品牌果汁茶、“MECO牛乳茶”和“兰芳园”系列液体奶茶。目前公司产物按性态可分为固体冲泡奶茶、果汁茶类及液体奶茶。固体冲泡奶茶分为经典系、好料系、珍珠系；果汁茶类网罗果汁茶、轻奶茶；液体奶茶网罗“兰芳园”奶茶、“兰芳园”港式牛乳茶、“兰芳园”鸳鸯奶茶、“MECO”牛乳茶。公司行为国内闭键的杯装奶茶规划企业，2012年至2019年接续8年商场份额坚持第一，个中，2019年度商场占领率达63.1%。2019年6月5日，兰芳园奶茶依靠着杰出的品格斩获第58届MondeSelection(全国质料评鉴大会)银奖，是国内独一获奖的奶茶品牌。

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