欧亿体育2017 年，香飘飘以 奶茶第一股 的身份上岸本钱商场，彼时营收已达 26 亿元，但其后很疾就浮现了 上市即变脸 的情景。

　　一边是冲沏茶饮赛道触达天花板的行业危急，一边是成长汹涌澎拜的新式茶饮 扑街 。香飘飘站正在企业成长的十字道口纵然做了良多测验，痛惜并没有盘旋颓势。

　　近几年，香飘飘从来对峙 即饮 + 冲泡 的双轮驱动策略，但因为冲泡营业已达天花板欧亿体育，即饮营业尚处于开发阶段，公司仿照尚未盘旋营收下滑的逆境。

　　2022 年，香飘飘完毕交易收入 31.28 亿元，同比低重 9.76%；完毕净利润 1.74 亿元，同比增进 42.05%。这此中，冲泡营业完毕交易收入 24.55 亿元，同比低重 11.55%；即饮营业完毕交易收入 6.38 亿元，同比低重 0.69%。

　　从营业布局来看，2022 年香飘飘的营业合键分为冲泡类和即饮类，两者的毛利率分裂为 40.65%、11.68%，冲泡类的毛利率较 2021 年相对稳定，即饮类营业的毛利率同比下滑了 5.01 个百分点，注解其正在开发即饮类营业历程中遭遇了少许阻难。

　　结果上，自 2019 年香飘飘交易收入触达 39.78 亿元之后，正在随后的几年中，其事迹从来正在 稳步 下滑，2020-2022 年，香飘飘完毕交易收入分裂为 37.91 亿元、34.66 亿元、31.28 亿元。

　　2019-2022 年，香飘飘出卖用度中的告白进入分裂为 3.57 亿元、1.69 亿元、2.2 亿元、1.17 亿元，同期扣非净利润分裂为 3.07 亿元、3.01 亿元、1.23 亿元、1.74 亿元。另表，同期香飘飘的研发进入分裂为 3103 万元、2342 万元、2805 万元、2831 万元，与告白进入范围相差甚远，注解其永远存正在 重营销、轻研发 的情景。

　　而从出卖渠道来看，香飘飘 2022 年通过经销商完毕收入 28.17 亿元，同比删除 9.57%；电商营业完毕收入 2.33 亿元，同比删除 16.87%；出口营业收入为 1490.27 万元，同比增进 8.86%；直交易务收入为 2882.23 万元，同比增进 199.39%。这此中，经销商、电商、出口渠道的毛利率正在 30-35% 之间，直营渠道的毛利率为 44.16%。

　　固然通过经销商完毕的收入浮现了下滑，不表香飘飘 2022 年经销商数目同比增进了 170 家至 1332 家 , 由于冲泡营业合键依赖线下渠道，这也意味着香飘飘对渠道下重将长久维系亲热冲泡。而直营收入虽同比大幅上涨，但占全体营收的比例还缺乏 1%欧亿体育，尚缺乏以对公司的全体营收发作较大的影响。

　　2022 年 1 月，香飘飘揭晓通告称，因为原资料、人为、运输等本钱的上涨，香飘飘将对固体冲泡奶茶产物价值举办调节，提价幅度 2%-8% 不等。彼时，不少消费者创造，正在大型商超级渠道一经很难找到香飘飘的影子了。

　　香飘飘兴办于 2005 年，正在此之前的国内奶茶商场上，奶茶和奶茶杯子照旧离开卖的。香飘飘从中创造了商机，将奶茶和奶茶杯子连系起来卖，开垦出了国内首款冲泡奶茶产物。2005-2008 年，香飘飘的奶茶销量就打破了 3 亿多杯，年出卖额达 10 亿元。

　　2008 年，香飘飘英气打出 香飘飘奶茶，一年卖出 3 亿多杯，杯子连起来可绕地球一圈 的告白。到了 2011 年，其告白语一经造成 一年卖出 10 亿多杯，能绕地球 3 圈 。2012-2019 年，以 茶 + 奶 + 生果 为代表的新式茶饮品牌大方显露，光阴香飘飘事迹固然也有大幅提拔，但终端消费者更目标于添置具备社交属性的生果奶茶。正在本钱的帮推下冲泡，供应链体例不竭美满、人才不竭涌入，喜茶、蜜雪冰城等新式茶饮正迅速振兴，对以冲沏茶饮类为主旨品牌的香飘飘组成了打击。

　　不光是香飘飘，畴昔的竞品立顿、优笑美等以冲泡类产物为主的品牌正在近几年都浮现了 卖不动 的情景。因为新式茶饮以消费升级为驱动力，一经站正在新的风口上，正迅速掳掠着香飘飘等冲泡类品牌的商场空间。

　　截至 2022 年，香飘飘一经衔接 11 年杯装冲泡奶茶商场份额维系第一，但与新式茶饮的高增进比拟早就落于下风，归根结底是 分离了商场需求 。

　　固然香飘飘已经以创造行业流毒、立异性推出冲泡奶茶产物而敏捷振兴，但目下的终端消费者明显更青睐便捷、养分丰饶的新式茶饮，畴昔的冲泡奶茶风口一经成为过去式，唯有踊跃转型、拥抱新商场技能获取再造。

　　伴跟着消费者教学的杀青，新式茶饮现已进入迅速迭代升级的阶段。香飘飘正在 2017 年上市前也察觉到了这一商场的新动态，选用了老产物升级、新品类拓展的一系枚方法，但永远未能开脱对冲泡营业的依赖。

　　2017 年，香飘飘为了逢迎年青人的新消费习性，先后推出了兰芳园港式奶茶与 MECO 生果茶系列，拓展了即饮类产物，试图造造公司的第二增进弧线。

　　从产物定位来看，兰芳园品牌是中国香港现存最久远的港式奶茶铺之一，以 0 糖 0 代糖 的产物配方切入中高端消费范围；MECO 生果茶则通过明确的表包装和多种口胃选拔让其更具年青化。比拟均价不到 6 元 / 杯的香飘飘，蜜谷单价为 8-10 元，兰芳园为 10-12 元。

　　新品类的推出正在肯定水准上丰饶了香飘飘的产物矩阵，让其品牌不会老化冲泡，但经由数年成长，即饮类产物的收入也只占总营收的 20%，2022 年正在新式茶饮的打击下，其营收总额还浮现了下滑，明显，香飘飘新营业构造未达预期。

　　正在推出新饮品的同时，香飘飘也正在构造轻饮食赛道。2019 年，香飘飘推出了 Joyko 代餐谷物麦片；2020 年 9 月，又上线了 一餐轻食 代餐奶昔产物，但这些新品类并未掀起多少风波，现在再探索香飘飘正在天猫和京东的自营旗舰店不难创造，一经没有代餐谷物麦片和代餐奶昔产物。

　　正在深耕奶茶营业和拓新品类都不见功效的情景下，香飘飘踊跃拥抱 LP。2022 年，香飘飘到场设立食物饮料基金欧亿体育，力图通过策略投资对其营业造成添补，减缓筹备压力。不表，行为食物分娩企业，厉把质地合才是首要使命和活命的根底。

　　通过探索环节字 香飘飘 ，正在黑猫投诉平台可能找到近 350 条投诉音讯，此中不乏虚标产物因素、食品发霉等投诉。

　　立异是企业成长的源动力，这对茶饮品牌也合用。跟着消费者对健壮、本性化诉求的提拔，新式茶饮的推新速率惊人，香飘飘却显得有些举止蹒跚。

　　喜茶、奈雪的茶简直每个月都有新品推出，而香飘飘现有的冲泡奶茶系列产物口胃则缺乏 20 种。纵然香飘飘是良多人儿时的美妙追念，但正在稠密品牌、多口胃选拔的打击下，具备社交属性、便捷性冲泡，以及更健壮、更本性的的新式茶饮一经成为主流。

　　香飘飘不光正在产物立异上鲜明掉队，况且其口胃偏甜、浓烈的奶精味也被消费者诟病。香飘飘奶茶配料表中排正在前三位的是植脂末、白砂糖、食用葡萄糖，这此中，植脂末会发作反式脂肪酸，白砂糖、食用葡萄糖的过多食用也或许会招致肥胖，与目下探索低脂低糖的消费理念相悖。

　　从行业增速来看，以香飘飘为代表的古板冲泡奶茶一经触达增进的天花板，事迹多数有下滑危害，而新式茶饮则正处熟手业风口。据灼识磋议预测，2020-2025 年，新茶饮将以 24.5% 的复合增进率增进至 3400 亿元，占全体茶商场范围的 42%，超越茶叶、茶包及茶粉，成为国内茶饮行业第一大品类。

　　正在香飘飘的本钱组成中，资料本钱亲密 90%，近几年以纸成品、塑料成品为主的包材本钱上涨较多，其还将面对本钱上行压力。

　　熟手业触达天花板和新式茶饮的打击下，冲泡类产物仍是主旨营业的香飘飘明显很难开脱商场份额删除、事迹下滑的危害，原资料本钱也或将成为拖累事迹显示的要紧掣肘。

　　面临比赛日益激烈的茶饮商场处境，香飘飘必要打垮对冲泡营业的依赖，让即饮营业发扬更多帮力。反之，香飘飘或难脱被商场挤压的运气。

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