欧亿体育香飘飘(603711)投资重隐衷件：公司宣布]2022年报及2023年一季报，2022整年竣工交易收入31.3亿元（-9.8%），竣工归母净利润2.1亿元（-3.9%）；2022Q4竣工交易收入16亿元（+7.1%），竣工归母净利润2.9亿元（+57.8%）。2023Q1竣工交易收入6.8亿元（+3

　　变乱：公司宣布]2022年报及2023年一季报，2022整年竣工交易收入31.3亿元（-9.8%），竣工归母净利润2.1亿元（-3.9%）；2022Q4竣工交易收入16亿元（+7.1%），竣工归母净利润2.9亿元（+57.8%）。2023Q1竣工交易收入6.8亿元（+37%），竣工归母净利润585万元（扭亏）。公司拟向团体股东每10股派察觉金盈利1.60元（含税）。

　　冲泡、即饮双轮驱动，瓶装品类立异升级。1、分品类看，2022年冲泡类、即饮类别离竣工收入24.6亿元（-11.5%）、6.4亿元（-0.7%），2023Q1别离竣工收入4.6亿元（+39.9%）、2.1亿元（+34.3%）。公司加紧产物立异，推出牛乳茶系列为代表的康健化的冲泡新产物及瓶装牛乳茶、瓶装冻柠茶两大即饮新品。冲泡产物加紧渠道下浸，以动销为规则调理经销商备货节拍、优化渠道库存，且提价已调理到位。即饮产物仍需加大参加力度，发卖队列已组筑完毕，将效力开发饮料体系化的规划本领。2、分渠道看，2022年经销、电商别离竣工收入28.2亿元、2.3亿元。公司已酿成结构寰宇的发卖终端，冲泡、即饮别离具有40万家、30万家终端发卖网点。截至2023Q1末，公司具有经销商1363家，净增添31家。

　　赢余本领擢升，23Q1企稳扭亏。1、2022年、2023Q1公司毛利率别离为33.8%、31%，同比擢升0.2pp、0.4pp。正在植脂末、纸张、纸杯等原资料价值大幅上涨的配景下，为缓解本钱压力，公司对冲泡类产物提价，跟着本钱价值慢慢回落，希望功绩利润弹性。2、用度率方面，公司加紧用度端管控，2022年发卖用度率、打点用度率、研发用度率、财政用度率别离为17.9%（-3.4pp）、7.4%（+0.7pp）、0.9%（+0.1pp）、-1.2%（-1.3pp）；23Q1发卖用度率、打点用度率、研发用度率、财政用度率别离为26.8%（-5.5pp）、8%（-2.1pp）、1%（-0.2pp）、-2.2%（+0.8pp）。3、2022年公司净利率6.8%，擢升0.4pp欧亿体育，紧要因为前三季度本钱、用度端均承压，四序度提价推广到位，且大宗原物料价值回落，四序度赢余本领改观；2023Q1净利率0.9%，竣工扭亏。

　　股权胀励彰显信仰。公司宣布股权胀励策划，拟向39名董事、高级打点职员、主旨打点职员及主旨本领（营业）职员授予股票期权1091万份，并预留266万份，约占公司股本总额的3.30%，审核主意以2022年为基准，2023、2024、2025年收入拉长率不低于15%、35%、50%。股权胀励策划可充满激励主旨员工主动性，为公司永久兴盛奠定基本。

　　赢余预测与投资提议。估计公司2023-2025年归母净利润别离为2.9亿元、3.6亿元、4.3亿元，EPS别离为0.70元、0.87元、1.05元，对应动态PE别离为33倍、27倍、22倍，初度笼罩冲泡，赐与“买入”评级。

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　　华为率先结束IMT-2020（5G）促进组5G-A整个效用测试，涵盖了上下行超宽带和宽带及时交互5G-A环节本领，充满显示了华为正在5G-A本领上的当先性。

　　总体来看，归纳策略+板块职位+功绩结算主力期（促使年闭估值切换），浙商证券看好地产Q4投资时机。

　　美国对华正在存储芯片范围的配置管造的减少，将有帮于环球半导体供应链的平稳，存储芯片价值触底反弹也预示着环球半导体调理周期尾声将至，总共电子墟市希望迎来向上拐点。

　　投资重心工程进度影响地产功绩结算紧要正在四序度。依照咱们对头部房企年度功绩结转比例的企图，四序度是房企守旧的交付顶峰期，四序度功绩约占整年的50%。（详见《Q3非结转主力期，但同比改观可期》）。依照咱们先前探究框架筑造的微笑弧线，地产正在基础面未显现显着拐点之前，对板块影响最大的是策略和房企发卖阐扬。由

　　行业变乱：10月11日，乘联会宣布9月寰宇乘用车产销数据。9月寰宇狭义乘用车别离竣工零售/批发销量201.8/244.9万辆，同比别离改变+5.0%/+6.6%，环比别离改变+4.9%/+9.5%，此中新能源乘用车零售/批发销量别离为74.6/82.9万辆，同比别离改变+22.1%/+23.0%，环

　　行业变乱：2023年10月10日，华为正在迪拜举办2023年环球转移宽带论坛，要旨为将5G-A带入实际。要旨演讲一：拥抱无线家产兴盛新时机，连续兑现5G贸易价格。要旨演讲二：面向5G-A连续演进，使能汇集极致体验，开释可连续兴盛动能。本次大会上，华为轮值董事长胡厚崑与GSMA（环球转移通讯体系协会）总

　　投资重心汇金公司真金白银增持大行，为墟市注入“强心针”，希望催化银行板块行情冲泡。变乱概览2023年10月11日，四大行通告，汇金公司于2023年10月11日别离增持四大行股份，并拟正在来日6个月内不绝正在二级墟市增持四大行的股份。和历次增持有何相像点？2008-2015年，汇金公司也曾6次真金白银增持大行欧亿体育冲泡即饮双轮驱动23Q1克复光鲜