欧亿体育公司揭晓2023年半年度事迹，即饮交易显示亮眼，冲泡交易修复略超预期；各区域营收全线晋升，此中华东/华中地域占比有所晋升。异日公司将一直争持双轮驱动策略冲泡，冲泡板块方面主动推动渠道下浸、晋升产物健壮属性、推动以“CC柠檬液”为代表的泛冲泡产物的验证办事，即饮板块方面争持品类改进、加大渠道推力、一直探测瓶装牛乳茶/兰芳园咸柠七等新品的发展潜力，公司事迹希望络续兑现。

　　23H1杀青开业总收入11.71亿元（+36.26%），归母净利润-0.44亿元（与上年同期比拟，裁减蚀本0.85亿元），扣非归母净利润-0.80亿元（与上年同期比拟冲泡，裁减蚀本0.71亿元）；此中23Q2杀青开业总收入4.92亿元（+35.19%），归母净利润-0.50亿元（与上年同期比拟，裁减蚀本0.20亿元），扣非归母净利润-0.73亿元（与上年同期比拟，裁减蚀本0.04亿元）。

　　分产物看：23H1公司一直争持“双轮驱动”策略，冲泡/即饮均杀青杰出拉长

　　冲泡交易：公司盘绕“提心智、扩市集、拓品类”的筹划策略展开交易冲泡，23H1修复拉长胜利超预期，杀青开业收入6.27亿元（+38.37%），占比晋升0.45pct，此中23Q2杀青开业收入1.67亿元（+34.24%）。

　　即饮交易：传扬力度一直加大+新团队运作杰出+新品试销情形杰出+旺季动销势头旺，23H1杀青开业收入5.27亿元（+35.88%），占比降低0.45pct，此中23Q2杀青开业收入3.15亿元（+36.98%）。

　　毛利率：23H1公司杀青毛利率27.89%（+7.19pct），合键系冲泡/即饮产物动销杰起程动公司事迹上涨叠加原资料本钱处于下行趋向；此中23Q2杀青毛利率23.58%（+2.73pct）。

　　公司冲泡/即饮板块已正式独立运营，渠道推力希望明显晋升，叠加旺季即饮产物动销优良，瞻望整年，咱们看好公司即饮产物加快放量，冲泡交易不变拉长，利润端修复逻辑仍存，咱们估计公司2023-2025年公司收入增速不同为21.98%欧亿体育、17.44%、12.44%；净利润增速不同为37.87%、29.73%、24.23%；EPS不同为0.72、0.93、1.16元/股；PE不同为24、19、15倍。

　　危害提示：新品推行不足预期；区域扩张不足预期；食物安笑题目；原料价值颠簸危害。

　　证券之星估值剖判提示香飘飘结余才略寻常欧亿体育，异日营收获长性寻常。归纳根基面各维度看，股价合理。更多

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