欧亿体育21H1 公司达成营收 10.88 亿元，同比+9.79%，折合 21Q2 营收为 3.97 亿元，同比-29.21%。上半年收入端达成收复性拉长，但二季度下滑幅度较大， 重要系昨年渠道补库存导致冲泡生意基数偏高以及本年公司调理即饮生意导致收入有所震动。 分产物看， 21H1 冲泡/即饮收入分散同比+20%/-3%（ Q2 分散为-42%/-21%）， 冲泡生意上半年维稳根本盘但二季度有所下滑， 重要系 20Q2 疫情岁月渠道补库存导致基数偏高冲泡， 即饮生意下滑重要系冲泡与即饮正在渠道处置方面存正在差别， 本年公司主动调理导致收入有所震动。分渠道看，21H1 经销 商 /电 商 /出口 /直 营 收入 分散 同比 +7%/+46%/-63%/+29%（ Q2 分散 为-28%/-42%/-72%/+11%）。 分区域看， 21H1 华东/西南/华中/西北/华南/华北/东北/电商/出口/直营收入分散同比+18%/-2%/+10%/+7%/-16%/+7%/-20%/+46%/-63%/+29%， 主旨墟市华东地域维稳根本盘， 但西南、华南、东北等表部墟市拖累全部涌现。 经销商方面，21H1 经销商数目 1224 家，较 2020 年终净淘汰 99 家欧亿体育， 重要系公司优化经销商及终端体例，导致经销商数目有所低浸，但渠道根本维持平静。

　　21H1 公司归母净利润为-0.62 亿元，同比+2.55%， 折合 21Q2 归母净利润为-0.65 亿元，同比-400.80%。 上半年固然收入端达成收复性拉长，但利润端仍有耗费， 重要归因于公司正在产物推新、告白流传等方面进入较多用度。（ 1） 毛利率： 21H1 毛利率为 28.00%，同比-4.96pct(Q2 为 23.19%，同比-11.09pct）， 重要系运费计入开业本钱所致， 剔除运费影响， 21H1 毛利率与昨年同期根本同等。（ 2） 用度率： 21H1 发售用度率 31.39%，同比-3.72pct(Q2 为 39.25%，同比+11.78pct）， 上半年发售用度率低繁重要系运费调理所致，本质上告白费、墟市实行费同比均有鲜明扩张（同增 30%~50%）； 处置用度率 8.39%，同比-1.12pct(Q2 为 12.66%，同比+4.28pct）， 上半年处置用度率低繁重要归因于股权慰勉、折旧摊销等用度有所淘汰；研发用度率 1.31%，同比+0.02pct(Q2 为 2.16%，同比+0.97pct），全部维持平静；财政用度率-0.61%，同比-0.17pct(Q2 为-0.78%，同比+1.20pct）。（ 3） 净利率： 21H1 归母净利率为-5.72%，同比+0.72pct(Q2 为-16.42%，同比-20.28pct），上半年同比略有改正，但短期承压依旧较为鲜明。

　　冲泡旺季希望维稳根本盘：（ 1） 产物端， 公司岁首今后对经典系列举行升级， 同时下半年铺排推出啵啵牛乳茶、臻乳茶等高端产物；（ 2）品牌端， 7 月新邀请王一博举动代言人， 希望延续品牌生机以及触达更多新消费群体；（ 3）渠道端， 以“高势能门店扶植”“强攻基层墟市”为核心，通过编造梳理基层墟市的策划特性，结婚相应的资源，开采基层墟市的机缘； 咱们估计跟着下半年步入旺季，冲泡生意希望达成持重拉长。 即饮主动调理守候边际改正：（ 1） 产物端， 公司下半年将推出低糖版果汁茶欧亿体育、全新的即饮生果茶系列， 雄厚即饮品类 SKU；（ 2）渠道端， 因为冲泡与即饮正在渠道处置方面存正在差别，是以公司下半年将核心举行灵巧化处置， 通过优化经销商体例与兴办专职团队来提拔渠道势能， 为来岁的即饮生意蓄力。欧亿体育2021年半年报点评：收入端渐渐克复冲泡生意端庄增进