欧亿体育事变：公司8月18日发表2023年半年报，23H1竣工营收11.71亿元，同增36.26%，竣工归母净利润/扣非后归母净利润-0.44/-0.80亿元，同比减亏0.85/0.71亿元；个中23Q2竣工营收4.92亿元，同增35.19%欧亿体育。竣工归母净利润/扣非后归母净利润-0.50/-0.73亿元，同比减亏0.2/0.04亿元。

　　保持“双轮驱动”计谋，冲泡类稳中求进，进一步追求第二延长弧线即饮类潜力：分产物看：23H1冲泡/即饮区别竣工营收6.27/5.27亿元，同增38.37%/35.88%欧亿体育，占比54.34%/45.66%。个中，MECO果汁茶累计竣工出卖收入4亿元驾驭，同比延长11.58%。冲泡类产物营收略横跨公司预期。即饮类第二弧线延长确立可期冲泡。分区域看：华东/西南/华中/西北/华南/华北/东北同增60.13%/20.53%/55.32%/17.65%/28.63%/34.40%/28.25%，基础笼盖国内中大型都市及县区，个中华东公司中心出卖区域，占比36.21%。分渠道看：截至23Q2末公司共有1419家经销商。经销商/电商/出口/直营同比41.93%/-3.18%/-7.32%/467.36%冲泡，直营渠道大幅延长系公司主动拓展新渠道。

　　“三品牌”锚定分别客群场景“双营业”思绪大白调派现晰：分品牌看：固体冲泡奶茶“香飘飘”为多人熟知、“MECO”果汁茶独创杯装样子吸引年青白领、港式奶茶开山祖师兰芳园”锚定高端人群，餍足方今消费分级趋向下分别类型消费者的多样化需求。分营业看：①冲泡：以“提心智、扩墟市欧亿体育、拓品类”为筹办战略，主动促进冲调产物的强健化升级的同时，发现Q2古代冲泡淡季时机，根据“二八律例”，聚焦高产出的主题渠道及门店，通过优化经销商的互帮形式、慰勉计划，提升渠道主动性，23Q2横跨70%的冲泡经销商竣工同比延长，延长经销商累计出卖额同比延长81.34%；②即饮：4月即饮团队独立运作，追求即饮营业的构造料理和运营进展形式，加强渠道办事才具设置冲泡，通过经销商资源找准适销终端，设立铺货、分销、冰冻化嘉奖等手腕，主动追求公司即饮营业渠道设置形式。截止目前，公司即饮营业正在广东、北京、江苏等区域的势能已开端显示。

　　投资发起：冲泡奶茶龙头身分安稳，即饮类产物希望成为第二主力军，看好公司构造架构安排后开释变更盈利冲泡。咱们估计2023-2025年归母净利润区别为2.84/3.83/4.89亿元，同比32.8%/34.8%/27.6%，方今股价对应PE区别25/19/15倍，保卫“引荐”评级。欧亿体育2023年半年报点评：冲泡还原超预期即饮发力他日可期